Positive Quartalszahlen – Max Otte Fonds im Plus

In diesem Artikel erfahren Sie die wichtigsten Neuigkeiten der Max Otte Fonds aus dem April. Wir informieren Sie darüber, welche Performance die Max Otte Fonds im April erzielt haben. Außerdem zeigen wir Ihnen, welche Quartalsergebnisse unserer Portfoliounternehmen zu der guten Gesamtperformance beitragen haben. Schließlich stellen wir Ihnen mit Check Point Software einen spannenden Neuzugang aus dem Bereich der IT-Sicherheit vor.

Max Otte Fonds durchschnittlich 2,5% im Plus

Der April war insgesamt ein guter Monat an den Börsen. Die Märkte haben die Nervosität aus dem Vormonat abgestreift und sich positiv entwickelt. Hiervon profitieren auch die Anleger unserer Fonds. Im vergangenen Monat haben die Fonds die folgende Performance erbracht:

– Unser Max Otte Multiple Opportunities Fund (MOMO) performte stark und legte in Euro um 2,7% und in Franken um 2% zu. Der NAV liegt zum Monatsende bei 1.256,49 EUR bzw. bei 734,78 CHF.

– Unser PI Vermögensbildungsfonds (PIVBF) legte um 2,2% zu. Der NAV liegt zum Monatsende bei 127,56 EUR.

– Unser PI Global Value Fund (PIGVF) legte mit 2,81% deutlich zu. Der NAV liegt zum Monatsende bei 242,14 EUR.

Zum Vergleich: Der DAX schaffte ein Plus von 1,9%, der Stoxx Europe 600 +1,92%, der MSCI World EUR tendierte mit -0,02% um die Nulllinie herum.

Wenn Sie mehr über die Entwicklung der einzelnen Fonds erfahren möchten, laden Sie sich gerne die ausführlichen Fondsberichte und Factsheets herunter. Über die oben gesetzten Links gelangen Sie zu den entsprechenden Unterseiten der Fonds.

Positive Quartalszahlen bei unseren Portfoliounternehmen

Zur überdurchschnittlichen Entwicklung trugen starke Quartalszahlen bei, die die Unternehmen in unseren Portfolios vorlegten. Insbesondere handelte es sich dabei um Microsoft, Alphabet, Atoss Software, Nestlé sowie die beiden Energiekonzerne Exxon Mobil und Chevron. Hier finden Sie kurze Zusammenfassungen der Ergebnisse:

Die von Microsoft für das letzte Quartal vorgelegten Zahlen überzeugten auf allen Ebenen. Der Umsatz stieg um 7,1% auf 52,9 Mrd. US-Dollar an. Das operative Ergebnis sowie auch der Gewinn stiegen überproportional mit +10% und +9%. Das Cloud-Geschäft wuchs mit 16%. Die Aktie legte im April um 5% zu und trug +0,23 Prozentpunkte zur Fondsperformance bei.

Auch Alphabet legte Zahlen über den Erwartungen vor. Der Umsatz stieg leicht um 2,6% auf 69,8 Mrd. US-Dollar. Zwar zeigten Kostensenkungen erste Wirkung, aber noch liegt die operative Marge mit 25% unter Vorjahr (30%). Im Cloudgeschäft stieg der Umsatz um 28% und es wurde die operative Gewinnschwelle erreicht. Hier liegt noch ein großes Potential für zukünftige Wertschöpfung.

Atoss Software blickt auf ein hervorragendes erstes Quartal zurück. Das Unternehmen steigerte seinen Umsatz vom ersten Quartal 22 auf das erste Quartal 23 um 39%. Auch die EBIT-Marge stieg von 23% auf 32%. Am dynamischsten wuchsen die Geschäftsbereiche Software (+47%) und das Cloudgeschäft (+61%). Das Management hält an seiner Prognose für 2023 fest, wie überhaupt Atoss seine Prognosen fast immer einhält und wenig Überraschungen bietet. Nach dem siebzehnten Rekordjahr 2022 sieht es nach einem weiteren Rekordjahr aus. Am 5. Mai zahlt Atoss eine Dividende von 2,83 Euro. Das sind 35,6 % Dividendenrendite auf unseren Einstiegskurs im PI Global im Jahr 2011.

Im Monatsbericht für August 2022 legten wir dar, welche Aktie wir im Fonds-Team halten würden, wenn es nur eine einzige Aktie sein dürfte. Das Ergebnis: Nestlé. Der schweizerische Lebensmittekonzern konnte für das abgelaufene erste Quartal erneut sehr gute Zahlen vorlegen. Der Umsatz wuchs organisch um 9,3%. Weil aber der Franken stark angezogen hat und die meisten Umsätze außerhalb der kleinen Schweiz gemacht werden, stieg der Umsatz in Franken nur um 5,6%. Nestlé hat seine Preise um durchschnittlich 10% angehoben. Die Volumina sind nur um 0,5% zurückgegangen. Das zeigt, dass die Konsumenten den starken Marken des Konzerns trotz der Preiserhöhungen im ersten Quartal treu geblieben sind. Das hatten nicht alle Analysten erwartet. Die Nestlé-Story läuft seit 157 Jahren (das Unternehmen wurde 1866 gegründet). Sie ist noch nicht zu Ende!

Auch unsere Rohstoffinvestments Exxon und Chevron meldeten ihre Quartalszahlen im April. Der Umsatz von Exxon ging nach den letzten Rekordquartalen um 4,7% auf 83,6 Mrd. Dollar zurück. Bei Chevron lag der Rückgang bei 7%. Dennoch konnten beide Unternehmen ihre Gewinne erneut steigern. Exxon steigerte den Gewinn von 5,5 auf 11,4 Mrd. Dollar (in ersten Quartal 2022 belastete die Abschreibung auf das Russlandgeschäft den Gewinn). Die Steigerung des Gewinns resultiert ebenfalls aus Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen. Chevron steigerte den Gewinn um 5% auf 6,6 Mrd. Dollar. Gemeinsam trugen die Unternehmen mit +0,4% zur positiven Entwicklung des Fonds im April bei.

Diese Quartalszahlen bestätigen, dass unsere Investmentthesen bei den genannten Unternehmen weiterhin intakt sind. Wir bleiben dabei und sind zuversichtlich, dass diese Positionen auch langfristig Rendite für unsere Investoren bringen werden.

Neuaufnahme im Technologie-Segment: Check Point Software

In allen drei Fonds haben wir mit Check Point Software eine Neuaufnahme getätigt. Wir haben das Geschäftsmodell, die Bilanzqualität und das Management des Unternehmens eingehend überprüft. Vor allem die folgenden Punkte haben uns überzeugt, dass das Unternehmen eine hohe Investmentqualität hat:

– Das israelische Unternehmen ist einer der weltweiten Branchenführer im Bereich IT-Sicherheit. Insbesondere in den Bereichen Netzwerk und Firewall ist das Unternehmen stets unter den Technologieführern.

– Die zunehmende Digitalisierung, insbesondere die Verlagerung in die Cloud, beflügelt das Geschäft. Denn umso mehr Unternehmen sensible Daten in der Cloud speichern, desto höher wird der Bedarf an Absicherung.

– Der Gründer Gil Shwed ist mit einer Beteiligung von rund 20% größter Einzelaktionär und führt das Unternehmen weiterhin als CEO.

– Die Bilanz zeichnet eine starke Nettoliquidität aus. Im vergangenen Jahr hatte Check Point Software rund 3,5 Mrd. US-Dollar auf der hohen Kante, in diesem Jahr soll der Wert auf 3,7 Mrd. US-Dollar steigen.

Bei den Big-Tech-Titeln hat sich aus unserer Sicht die Spreu vom Weizen getrennt. Attraktiv sind vor allem noch Alphabet, Amazon und Microsoft, in die wir bereits investiert haben. Darüber hinaus haben auch kleinere Unternehmen noch Wachstumspotenzial, die in einer Nische führend sind. Unser Investment in Check Point Software ergänzt unsere Säule „Technologie“ daher hervorragend.

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