Unsere Portfolio-Segmente: Starke Performance bei Big Tech und Consumer-Werten

Ab diesem Jahr führen wir eine „Segmentberichterstattung“ ein und legen dar, wie sich die einzelnen Säulen unserer Portfolios bewährt haben. Wir möchten Ihnen damit so transparent wie möglich machen, welche Säulen unserer Portfolios eine besonders gute Performance gebracht haben.

Zu diesem Zweck haben wir die Aufstellung des Max Otte Multiple Opportunities Fund verwendet. Hier sehen Sie die Übersicht unserer sieben Investmentsäulen:

Die Performance seit Jahresbeginn 2023 wurde vor allem getragen von Big Tech, soliden Mittelständlern, Markenartiklern und unserer Einzelposition bei Berkshire-Hathaway.

Den weitaus größten Anteil an der Performance hatte Big Tech (Wertbeitrag 8,6 %). Nach der Korrektur 2021-2022 waren diese Titel zwar nicht billig, aber vom Preisniveau her akzeptabel. Und die Wachstums- und Zukunftsaussichten sind ungebrochen.

In diesem Jahr haben wir Berkshire Hathaway als größte Position aufgenommen. Das Unternehmen hatten wir im exklusiven Mitglieder-Webinar am 28.03.2023 als unser Top-Investment mit dem besten Risko-RenditeProfil vorgestellt. Den Inneren Wert hatten wir damals ca. 610.000 USD je A-Aktie berechnet. Gerade haben wir die Bewertung erneut überprüft: mit demselben Ergebnis.

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Durch seine Apple-Position, seine Energie- und Infrastrukturbeteiligungen und seine Liquidität deckt Warren Buffett im Portfolio von Berkshire Hathaway viele Bereiche ab. Die Aktie hat einerseits Wertsteigerungspotenzial und sollte andererseits in einer Krise besonders gut performen, da Buffett nur in einer Krise seine Liquidität von derzeit 164 Mrd. USD (Stand 30.06.23) wirklich einsetzen kann.

Von unseren Konsumgütertiteln performte LVMH sehr gut. Die Aktie legte seit Jahresbeginn um 28,3 % zu. Trotz dieser Kurssteigerung ist LVMH auch jetzt noch nicht zu teuer.

Von unseren Mittelständlern entwickelte sich mitunter Atoss Software exzellent. Die Aktie stieg seit Jahresbeginn um 43 %. Das auf digitale Personalmanagement-Lösungen spezialisierte Softwareunternehmen holte den gesamten Kursverlust von 2021 bis 2022 von nahezu 50 % im letzten Jahr wieder auf. Es zeigt sich, dass man seinen Langfristpositionen auch durch Schwankungen hindurch treu bleiben sollte, wenn Finanzzahlen und die Unternehmensqualität insgesamt stimmen.

Auch Dollarama und Addtech haben gut performt. Korrigiert haben derweil Mutui Online und Citigroup. Der italienische Online-Dienstleister und Hypothekenvermittler ist durch den schwachen Immobiliensektor belastet und gab seit Jahresbeginn 4,8 % nach. Bei Citigroup sind es minus 5,4 %. Das Bankhaus ist in inmitten eines großen Umbaus und trennt sich von Teilen des internationalen Geschäfts. Damit reagiert Citigroup auf den Megatrend der Renationalisierung und Re-Regionalisierung, den wir ebenfalls als Teil des neuen Investmentumfeldes festgestellt haben. Mit einem KGV von 7,6 und einer Dividendenrendite von 4,3 % bleiben wir dabei.

Neu nahmen wir in den Max Otte Multiple Opportunities Fund den Personaldienstleister Amadeus FiRe und den Ticketing- und Eventexperten CTS Eventim auf.

In der nachfolgenden Grafik haben wir alle Positionen des Max Otte Multiple Opportunities Fund, des PI Vermögensbildungsfonds und des PI Global Value Fund zusammengerechnet, um zu zeigen, wie sich die strategische Zusammensetzung unseres Gesamtportfolios verändert hat. Dabei ist zu berücksichtigen, dass nur der MOMO physisches Gold und Silber hält, der PI Global Gold- und Silberzertifikate und der PI Vermögensbildungsfonds keine direkten oder indirekten Edelmetallpositionen. Große Veränderungen gab es bei Big Tech. Die Titel haben sehr gut performt. Die Gewichtung ist nun dennoch geringer, weil wir (Teil)Verkäufe vorgenommen haben. Auch die Gewichtung des Segments Energie und Rohstoffe ist derzeit geringer. Dabei ist allerdings zu bedenken, dass Berkshire Hathaway (von 0 auf 10,5 % Gewichtung) einen großen Anteil Energie- und Infrastrukturwerte enthält.

Große Veränderungen gab es bei Big Tech. Die Titel haben sehr gut performt. Die Gewichtung ist nun dennoch geringer, weil wir (Teil)Verkäufe vorgenommen haben. Auch die Gewichtung des Segments Energie und Rohstoffe ist derzeit geringer. Dabei ist allerdings zu bedenken, dass Berkshire Hathaway (von 0 auf 10,5 % Gewichtung) einen großen Anteil Energie- und Infrastrukturwerte enthält.

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Die abgebildete Performance stellt einen kumulierten Wert über einen historischen Zeitraum dar. Wertentwicklungen aus der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertentwicklungen zu. Bitte beachten Sie unsere Risikohinweise auf www.max-otte-fonds.de/rechtliche-hinweise mit den Risikohinweisen der Max Otte Fonds.